【特集】中国ファーマの国際ディール最前線（2019–2025）：③ その他（呼吸器・免疫、CNS、感染症ほか）

2025-09-232025-09-24

がん・代謝の陰に隠れがちですが、呼吸器/免疫炎症、CNS、感染症でも着実にディールは増えています。ここでは“束ね契約”の意味、地域分担の深化、HGR/データ越境などこの領域ならではの実務上の壁を、初心者にもわかる言葉で解説します。

導入表：主要ディール（その他領域）

中国側	相手先	資産/コード	モダリティ	主要適応	契約タイプ/地域	規模（公表値）	時期
Hengrui	GSK（英）	HRS-9821＋複数オプション	小分子/吸入ほか	COPD、R/I、Onco	中国本土除く/オプション束ね	前払5億$、最大120億$級	2025
Zai Lab	Amgen（米）	Bemarituzumab	抗体	胃/GEJ FGFR2b+	大中華圏	—	2017–（2025解析アップデート）
CanSino 等	多社	吸入ワクチン/抗ウイルス	ワクチン/小分子	呼吸器感染	地域限定・共同開発	—	2020–
複数	欧米ファーマ	CNS候補	小分子/抗体	疼痛、抑うつ等	ex-China/共同	—	2021–

1. 束ね契約の利点（再整理）

不確実性の高い領域では、単一資産に依存するとボラティリティが大きくなります。複数プログラムを 1 つのフレームに束ね、早期に選別、成功枝へ集中的に資金配分することで、パイプラインの時間価値を最大化できます。大手にとっては調達の安定化、中国側にとっては探索～初期臨床を面で回すメリットがあります。

2. 地域分担の深化（Greater China と ex-China）

人口規模や疾患負荷に加えて、価格・償還制度が欧米と非対称であることを前提に、データ創出と商業実装を分担します。ポイントは、MRCT をいつどの適応で組むか、ブリッジ試験が必要か、誰が責任を持つかを契約の早期に合意することです。

3. HGR/データ越境・個人情報（PIPL）への備え

検体・遺伝子データ・病原体情報など、扱うデータの機微性が高い領域では、HGR/PIPL への適合が最初のハードルです。共同研究と商用の線引き、データ保管・越境の条件、サンプル輸送の SOP を、契約本文と付属書で明文化し、運用の責任分担を明確にします。

4. CNS での現実解

CNS は評価指標が多面的で、臨床の一貫性を保つのが難しい領域です。デジタルバイオマーカーやウェアラブル指標、RWD を補助線に、探索から PoC までのリスクを段階的に下げる設計が有効です。中国側は実臨床データのボリュームを活かして探索段階を厚くし、海外パートナーは規制・商業の設計で価値を最大化する役割分担が現実的です。